"Венчурный Барометр 2018": инвесторы остаются холодны к eCommerce

Сегмент eCommerce за год стал ещё менее привлекательным для венчурных инвесторов. Электронная коммерция оказалась на 7 месте в традиционном рейтинге инвестиционной привлекательности различных отраслей, проводимом в рамках ежегодного исследования российского рынка венчурных инвестиций «Венчурный Барометр 2018». За год позиции eCommerce в рейтинге ослабли на две строчки.

В "антирейтинге" ситуация ещё хуже. "Рейтинг почти не изменился по сравнению с прошлым годом. Никакой существенной динамики внутри списка не наблюдается, никаких резких движений вверх или вниз. Среди самых непривлекательных ниш – eCommerce, AdTech и Blockchain. В 2017 году первая тройка была точно такой же", - пишут авторы исследования.

 В рейтинге "лучших ниш для бизнеса с точки зрения инвесторов" eCommerce, как и в прошлом году, оказался на одном из последних мест. В десятку рейтинга "лучших ниш для бизнеса с точки зрения его основателей" электронная коммерция и вовсе не попала.

В исследовании приняли участие представители частных фондов (48%), бизнес-ангелы (17%) и представители госфондов (14%). Большинство респондентов исследования — 42% — инвестируют в стартапы на постоянной основе и имеют под управлением более одного фонда. Барометр четко фиксирует отраслевые предпочтения венчурных игроков и позволяет видеть текущую конъюнктуру рынка. 

Как говорят авторы исследования, уже не первый год подряд на российском венчурном рынке сохраняется тенденция инвестиционного приоритета для проектов, связанных со сферами финтеха, искусственного интеллекта и машинного обучения.

"Из основных результатов исследования хотелось бы выделить дальнейшее укрепление оптимистичных настроений инвесторов, их планы по экспансии на азиатские рынки, успешный серийный опыт запуска фондов. Все это свидетельствует, что венчурный рынок становится все более зрелой и регуляторно комфортной средой, глубоко интегрированной в зоны экономического роста страны", — говорит заместитель генерального директора – инвестиционный директор РВК Алексей Басов.

Российский eСommerce уже давно прошел этап венчурного роста - это теперь обычный, нормальный бизнес с понятными бизнес-моделями, прозрачными метриками, хорошим бенчмарком, и поэтому туда приходит, естественно, совершенно другой сорт инвесторов, считает управляющий партнер The Untiled Ventures Константин Синюшин.

По его словам, ждать денежных вливаний стоит либо из иностранного бизнеса, либо из банковской сферы. "В одном можно быть уверенным: среди этих инвесторов уже точно не будет венчурных фондов. На этом этапе развития рынка они, скорее, уже заинтересованы в выходах, чем во входах и расширению инвестиций", - говорит эксперт.

"Если мы видели последние годы активное участие венчурных фондов: Baring, Russia Partners, на уровне более мелких сделок были бизнес-ангелы, то сейчас на первый план выходят корпоративные игроки", - рассказывает партнер RB Partners Арсений Даббах.

По его словам, стратегические инвестиции будут идти от нескольких групп:

1. от девелоперов / логистических групп или их собственников, так как у них есть инфраструктура;

2. от телекоммуникационных компаний (МТС, Билайн) или финансовых организаций, так как у них имеется своя клиентская база и данные по клиентам;

3. от IT-компаний (Mail.ru, Avito, Яндекс) и интеграторов, так как у них достаточно IT-экспертизы;

4. от зарубежных игроков и финансовых инвесторов;

5. кроме того, возможно появление сервисов, площадок и программ по венчурному долгу. Этот механизм предполагает, что стартапу будет предоставляться кредит с залогом доли. Сейчас такое инвестирование проектов очень популярно в США, а у нас из-за высоких ставок и незрелости рынка пока не получил распространения.